文章來源：晚點LatePost
“把 1000 件小事做到 95 分。”
今年，路易斯安那州大學(xué)運用AI大模型對商店中292個C端AI應(yīng)用的220萬條評論進(jìn)行了分析，發(fā)現(xiàn)用戶負(fù)面評價占比高達(dá)58.3%。這一數(shù)字清楚地表明，盡管AI技術(shù)看起來像“魔法”，但如何將其轉(zhuǎn)化為可感知、可衡量的持續(xù)價值并真正贏得用戶信任，在復(fù)雜的消費級市場中仍是一個懸而未決的挑戰(zhàn)。
與C端市場的混沌形成鮮明對比，對企業(yè)（B端）服務(wù)的賽道因其對效率與投入產(chǎn)出比（ROI）的嚴(yán)苛追求，路徑反而清晰許多。2個月前騰訊研究院和全球頭部咨詢機(jī)構(gòu)畢馬威共同發(fā)布了《2025金融業(yè)大模型應(yīng)用報告》，特別提到了“金融業(yè)的本質(zhì)是信息處理與風(fēng)險定價”，這與大模型強大的認(rèn)知、推理及生成能力形成了前所未有的共振，使其成為這場AI重構(gòu)革命的核心戰(zhàn)場與先導(dǎo)力量。
訊兔科技是抓住了這一機(jī)遇并獲得了市場認(rèn)可的公司之一。10月22日，這家國內(nèi)專注于金融投研信息與生產(chǎn)力AI的創(chuàng)業(yè)公司宣布完成超一億元人民幣Pre-A輪融資：由高瓴創(chuàng)投（GL Ventures）和紅杉中國兩大頭部VC聯(lián)合領(lǐng)投，鐘鼎資本和嘉程資本跟投。
融資成績背后，是訊兔這幾年在專業(yè)金融領(lǐng)域的深度滲透：其核心產(chǎn)品 Alpha派，正成為陸家嘴機(jī)構(gòu)投資者（基金經(jīng)理、分析師等）廣泛使用的AI投研助理。在二級市場的各類線上會議中，超過80%都有Alpha派的AI會議助手在場。
這份產(chǎn)品力，讓Alpha派在全球金融信息AI類產(chǎn)品粘性排名中斬獲第一；并叩開了其中一家頂級VC的大門。我們了解到，該機(jī)構(gòu)也是 Alpha 派的深度用戶，并從用戶視角看到了訊兔科技的潛在價值。
這家“好用到不得不投”的公司，其發(fā)展軌跡與產(chǎn)品觀卻異于許多追逐風(fēng)口的AI公司，這折射出來的，不僅僅是當(dāng)前AI如何應(yīng)用于金融行業(yè)的有效范本，更是接下來一段時間AI應(yīng)該如何為人類創(chuàng)造更多價值的深層思考。
陸家嘴基金經(jīng)理，為何會為AI紀(jì)要產(chǎn)品買單？
訊兔創(chuàng)始人李羅丹至今還記得那個讓他深受觸動的場景：在一位基金經(jīng)理朋友的婚禮上，新郎在儀式間隙，戴著耳機(jī)，正專注地聽一場上市公司的線上路演。
這一畫面發(fā)生在疫情期間，當(dāng)時投研圈海量線下路演被“擠壓”到線上。一個非正式統(tǒng)計顯示，當(dāng)時他們的線上會議量“暴增18倍”。訊兔科技聯(lián)合創(chuàng)始人崔予淳也回憶，曾有基金經(jīng)理開玩笑說，大家的日常就是“跑步聽會、開車聽會，洗澡也要聽會”。
投研會議濃縮了上市公司的經(jīng)驗分享、專業(yè)分析，其問答環(huán)節(jié)更是從業(yè)者觀點交鋒的重要場景。李羅丹觀察到，這類動態(tài)交流構(gòu)成了投研人員80%−90%的信息來源，是機(jī)構(gòu)私域知識和研究價值觀的真正載體。
信息洪流沖垮了傳統(tǒng)工作流程。李羅丹回憶，“當(dāng)時投研圈的朋友說，每天早上一打開微信，就可能看到400-500場線上會議邀請……許多投行券商被迫招募數(shù)百名實習(xí)生，組成人力轉(zhuǎn)錄的‘人肉救火隊’，以保證最基本的數(shù)據(jù)沉淀。”
行業(yè)被痛點困擾時，李羅丹和團(tuán)隊也陷入了另一種困境。盡管他們頂著頭部公募基金數(shù)字化背景的光環(huán)，這群來自頭部資管機(jī)構(gòu)的“內(nèi)行人”，卻仿佛走進(jìn)了黑洞：他們做了大量功能和數(shù)據(jù)，但在創(chuàng)業(yè)開始的一段時間，研究端和投資端幾乎沒有反饋。
“那時感覺，就像在黑夜的雪地里行走。”李羅丹后來形容。
婚禮上那個“聰明頭腦卻陷于低效流程”的景象，讓李羅丹意識到，是時候從需求端嘗試了。
那段時間，即便有疫情阻隔，李羅丹仍帶領(lǐng)團(tuán)隊不知疲倦地訪談了近百位基金經(jīng)理與分析師，搜集了上百個需求點，被同事戲稱為“京滬橫跳俠”。
盡管需求基本清晰，但當(dāng)時技術(shù)上的局限讓這個痛點成為了團(tuán)隊“未盡的心結(jié)”，直到訊兔科技迎來了新一輪AI大發(fā)展的最重要時刻——ChatGPT發(fā)布。
“第一反應(yīng)肯定是恐慌。”李羅丹說。團(tuán)隊內(nèi)部緊急討論，投研會議的需求會不會被基礎(chǔ)大模型的能力直接消滅。調(diào)研后的結(jié)論令團(tuán)隊振奮：大模型在處理非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)和語言信息方面的能力，恰恰為他們解決會議痛點提供了堅實的技術(shù)支撐，極大地加速了產(chǎn)品研發(fā)。
憑借對金融行業(yè)的深入理解和技術(shù)儲備，訊兔在一個半月內(nèi)全力跟進(jìn)，終于在二級市場最繁忙的年報季，在新產(chǎn)品Alpha派上推出了投研領(lǐng)域第一款能力超60分的“AI紀(jì)要”。
真實而迫切的需求、疊加AI能力的飛升，讓Alpha派達(dá)到了 PMF（產(chǎn)品-市場匹配）狀態(tài)。第一批用戶——負(fù)責(zé)聽會的年輕研究員和助理研究員，自發(fā)地在小紅書上分享，完成了初始曝光。到2023年下半年，業(yè)內(nèi)更高級別的投資總監(jiān)和基金經(jīng)理等重量級大佬也開始變成了重度用戶。市場認(rèn)可以一種直接的方式傳來，其中有一條后來被訊兔科技定格為自身的slogan。
“你們已經(jīng)占領(lǐng)用戶心智，陸家嘴人手一個了。”有從業(yè)者感嘆說。
“笨功夫”的壁壘：把臟活累活做到95分
李羅丹承認(rèn)，訊兔趕上ChatGPT的浪潮有運氣成分。但他相信，公司能走得遠(yuǎn)，關(guān)鍵在于一個“老派”的堅持——即便是用“笨”方法、干臟活累活，也要將用戶需求解決到極致。
這一理念，最直接地體現(xiàn)在Alpha派核心功能從“AI會議紀(jì)要”向“全流程會議助手Agent”的升級過程中。
以如今的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)回看，早期的AI紀(jì)要產(chǎn)品，其實還存在巨大的提升空間：
· 首先是詞匯識別率低，金融分析涉及“千行百業(yè)”專業(yè)詞匯（包括化工、醫(yī)美、醫(yī)療等），通用模型識別率極低，導(dǎo)致轉(zhuǎn)錄內(nèi)容出錯率非常高。
· 其次是身份對應(yīng)失準(zhǔn)，會議中“內(nèi)容是誰講的同樣重要”，但通用模型打標(biāo)準(zhǔn)確率明顯偏低，無法解決這一核心需求。
· 最后是內(nèi)容幻覺，AI經(jīng)常一本正經(jīng)地“胡說八道”（幻覺）。
面對這些挑戰(zhàn)，訊兔沒有選擇等待基礎(chǔ)大模型的能力成熟，而是投入人力解決這些“臟活累活”： 為攻克專業(yè)詞匯，他們自建金融各個垂類行業(yè)專業(yè)語料庫，光是化工品就積累了上萬個；為確保身份準(zhǔn)確，訊兔專門建立了金融行業(yè)人物的聲紋庫，實現(xiàn)發(fā)言人的精準(zhǔn)“對號入座”； 為減少幻覺，訊兔直接在產(chǎn)品層面加入了“溯源機(jī)制”，用戶一鍵跳轉(zhuǎn)到原文核對。
“AI時代，人工介入不丟人，產(chǎn)品沒人用才丟人。”崔予淳說。這種“即便采用看似笨拙的方法，也要將用戶需求解決到位”的務(wù)實風(fēng)格，逐漸成為訊兔團(tuán)隊的核心基因。
在訊兔內(nèi)部有個說法：臟活累活就是金山銀山。細(xì)節(jié)做得越好，最后交出的結(jié)果也越好。而為了找到這些“臟活累活”，訊兔也保持了與客戶高頻率溝通，每年進(jìn)行300到400次用戶調(diào)研。李羅丹對此總結(jié)：“用戶的抱怨就是你產(chǎn)品的機(jī)會”。
但比起收集需求更難的，是將其化成現(xiàn)實。崔予淳說，訊兔摒棄了傳統(tǒng)的“程序員按需求寫代碼”模式，轉(zhuǎn)而推行一種更深度的融合：“讓軟件工程師懂得投研。”
為了將技術(shù)人員培養(yǎng)為“初級研究員”，訊兔會專門邀請賣方首席或分析師過來現(xiàn)場演示：如何收集數(shù)據(jù)、如何貼到Excel里、以及怎么做轉(zhuǎn)換。技術(shù)人員跟著動手操作，才能深刻理解其中業(yè)務(wù)邏輯，從而做出“內(nèi)行人給內(nèi)行人”的產(chǎn)品。
2024年底，借著推理模型的成熟，訊兔將AI紀(jì)要升級為“會議助手”Agent：用戶只需將會議鏈接或截圖丟給AI機(jī)器人，機(jī)器人就可以自動在既定時間入會，完成轉(zhuǎn)寫、提煉。這實現(xiàn)了投研工作流程的“異步操作”。徹底將“聽會”時間消耗解放出來。用戶可以自己方便的時間（例如晚上七八點）統(tǒng)一查看紀(jì)要。
作為Alpha派的用戶，北京止于至善投資的總經(jīng)理兼基金經(jīng)理何理表示，團(tuán)隊工作效率從過去每天焦頭爛額地處理7-8場會議，提升至一天就能聽“50場會”，團(tuán)隊研究員能夠接觸和理解的領(lǐng)域范圍遠(yuǎn)超從前。
經(jīng)歷了近3年打磨，訊兔將這套方法論復(fù)制到了更多投研“小事”上：繼續(xù)圍繞投研行業(yè)實際需求，去拆解復(fù)雜的工作流程和業(yè)務(wù)場景——個股研究、行業(yè)研究、主題選股等，從“事務(wù)型助手”向“業(yè)務(wù)型助手”演進(jìn)。
目前，為了實現(xiàn)向“業(yè)務(wù)型助手”的演進(jìn)目標(biāo)，Alpha派的能力矩陣已全面升級，覆蓋了投研工作多個核心場景：
· 公司“一頁紙”Agent：用一頁紙篇幅，以專業(yè)研究員視角快速梳理公司基本面
· “業(yè)績點評”Agent：繁忙財報季，幫研究員寫業(yè)績點評，支持模仿個人風(fēng)格
· “調(diào)研大綱”Agent：一鍵梳理公司調(diào)研提問清單，讓研究員站市場平均認(rèn)知水平之上與公司高管對話
· “主題選股”Agent：輸入主題，一鍵整理產(chǎn)業(yè)鏈公司，并像研究員一樣判斷入選公司“純度”
· “PaiPai問答助理”：作為用戶與所有Agent功能的統(tǒng)一入口，用戶通過自然語言輸入需求（如搜數(shù)據(jù)、問投資邏輯），系統(tǒng)自動調(diào)用底層大模型及金融語料庫完成處理。
盡管用途各有不同，但所有這些Agent都采用了一種名為“串聯(lián)式端到端任務(wù)流”架構(gòu)，其設(shè)計理念非常樸素：“人怎么干，Agent就怎么干”。它模擬專業(yè)研究員的工作方式，把一個復(fù)雜任務(wù)拆解為多個環(huán)節(jié)，依次傳遞完成。用戶只需一次指令，Agent在后臺就會調(diào)用幾次到十幾次大模型的能力。
崔予淳透露，在這種串聯(lián)式架構(gòu)之下，Agent輸出結(jié)果準(zhǔn)確率比基礎(chǔ)模型提升80%以上。
深度用戶何理感慨：“同一個問題問通用大模型和問Alpha派就是不一樣，他們的確做了大量前置工作，這些不是隨便寫的prompt，而是對于投研know-how，還有買方經(jīng)驗，這是一件很棒的事。”
這種“聚焦用戶實際使用，而非純技術(shù)”的策略，也定義了訊兔的研發(fā)哲學(xué)。當(dāng)行業(yè)都在卷昂貴的模型微調(diào)（Fine-tuning）時，訊兔保持了克制，他們認(rèn)為，與其追逐可能迅速過時的技術(shù)，不如“與模型能力共同成長”，專注于通過工程化手段，以更高性價比將模型能力用在刀刃上。
“既然通過工程化手段能實現(xiàn)近似于微調(diào)的效果，且更靈活、性價比更高，那這就是把模型能力用好的最優(yōu)手段。”崔予淳說。這一決策讓他們避開了與基礎(chǔ)模型廠商的正面競爭，專注于自己最擅長的“最后一公里”。
所有“臟活累活”最終沉淀為訊兔的護(hù)城河：用戶的深度信任。用戶會對那些能夠提供高質(zhì)量、個性化服務(wù)的Agent投入更多任務(wù)，形成正向循環(huán)的更深依賴。
比如會議助手Agent自動識別并順利收聽了一場提前召開的會，并在新年給用戶送上只有圈里人才能心領(lǐng)神會的“A股特色”祝福，比如公司研究Agent連研究員線下去做調(diào)研的提問清單都給準(zhǔn)備好。
根據(jù)SimilarWeb數(shù)據(jù)，訊兔在AI金融類應(yīng)用上全球排名前三，在用戶粘性上全球領(lǐng)先。與頭部海外產(chǎn)品相比，Alpha派的優(yōu)勢在于深度綁定了用戶工作流，因此用戶粘性高出競品50%-60%。
讓AI成為全能助理，讓投研人“回歸于人”
在李羅丹看來，Alpha派在“事務(wù)型助理”上的優(yōu)勢是個起點，訊兔下一步的目標(biāo)是持續(xù)攻堅“業(yè)務(wù)型助理”，滲透機(jī)構(gòu)投研工作流每一步，讓工具從提升效率走向輔助決策。“當(dāng)然，這個過程肯定不會很快”，李羅丹補充說。
對于“AI是否會在投研行業(yè)很快取代人類”的行業(yè)之問，李羅丹持樂觀態(tài)度。他認(rèn)為，無法有效使用AI的人會被淘汰，但60-70%從業(yè)者將借此實現(xiàn)30-40%的效率提升，還有少數(shù)5-10%的超級個體將通過AI杠桿創(chuàng)造十倍的能力提升。
“有了AI‘打雜’，其實人類投研人員將能騰出更多時間與精力，聚焦于更高價值的事情”，李羅丹說，“這本質(zhì)上是AI讓人回歸于人”。但他隨即把視角拉回現(xiàn)實：“從中長期看，AI也替代不了人與人的聯(lián)系，通過深度產(chǎn)業(yè)資源獲取一手信息和前瞻性認(rèn)知，才是分析師的核心競爭力”。
基于此，他將AI研究員“養(yǎng)成”分為三個發(fā)展階段：
· 1.0時代（2023-2024年初）：以GPT-3.5到 GPT-4為代表，是“生成式模型”的時代。其核心能力是完成“單步信息處理”任務(wù)，例如生成紀(jì)要或翻譯；
· 2.0時代（2024年下半年起）：進(jìn)入“多步復(fù)雜任務(wù)處理” Agent時代。由于底層大模型的發(fā)展趨緩，行業(yè)競爭焦點轉(zhuǎn)向“最后一公里”的應(yīng)用層——比拼的是誰能把產(chǎn)品做得更精、體驗更好；
· 3.0時代：底層模型再次取得突破，AI將具備“直覺”。能夠通過高頻深度持續(xù)交互，消化用戶全部歷史想法和數(shù)據(jù)，提供定制化、高維度決策輔助。
訊兔產(chǎn)品進(jìn)化路線圖預(yù)想
訊兔目前正走在2.0時代的路徑上，奉行最簡單的“把1000件小事做到95分”邏輯，深耕功能和用戶體驗。
“通過在人類任務(wù)中逐個學(xué)習(xí)，機(jī)器正逐漸掌握投研思維。”李羅丹給出了他眼中投研AI接下來的發(fā)展路徑。“從寫會議紀(jì)要，然后到寫日報周報，再到深度報告搭模型、最終成為全能基金經(jīng)理助理。”
這一愿景正在客戶的使用過程中被初步驗證。何理已將運用AI提升至公司戰(zhàn)略層面。通過內(nèi)部實踐，其工作流中超過70%的腦力思考都可以嘗試 AI來輔助解決，公司投研人員人均每年AI使用時長已超過1000小時。
“這其中少不了訊兔的貢獻(xiàn)。”何理說，“它也得以讓我們擁抱AI帶來的指數(shù)級增長，而非繼續(xù)陷在同質(zhì)化競爭中。”
“冬天孩子”的世界級金融AI夢
全球金融市場正迎來結(jié)構(gòu)性變化。今年3月，納斯達(dá)克交易所宣布計劃將其股票交易時間延長為24小時全天候運作。若此趨勢蔓延，將交易逐漸托管給 AI Agent 執(zhí)行將成為必然選擇，而人類則更專注于策略制定。這為訊兔出海提供了想象空間。
在李羅丹看來，出海不僅是市場拓展，更關(guān)乎一個使命：“過去幾十年，全球資本市場長期被歐美金融信息服務(wù)商壟斷，隨著中國資產(chǎn)與資金全球影響力崛起，需要有中國獨立的第三方金融信息平臺出來。”訊兔希望用技術(shù)“武器”賦能中國及全球更多金融機(jī)構(gòu)。
“未來，中國值得擁有一家世界級的金融AI公司。”李羅丹說。
但挑戰(zhàn)依然具體：海外投研場景、語言文化、數(shù)據(jù)合規(guī)和隱私保護(hù)等壁壘仍需逐一攻克。但李羅丹對此并不擔(dān)憂，他相信和團(tuán)隊一起“做對的事，持續(xù)做對的事，終會有收獲”。
他將團(tuán)隊定義為“韌性組織”——兼具韌性與靈活。許多關(guān)鍵產(chǎn)品的創(chuàng)新和戰(zhàn)略決策，都是在危機(jī)倒逼下完成的，這源于團(tuán)隊“積極主動、務(wù)實且堅韌”的基因。
這也塑造了訊兔獨特的氣質(zhì)：相信“產(chǎn)品是做出來的，用戶是根本”。在AI浪潮的喧囂中，他們寧愿堅持一種“晚一點”的節(jié)奏，腳踏實地。
從早期3-5人的算法團(tuán)隊，壯大至今近20人的算法團(tuán)隊與約50人的核心技術(shù)團(tuán)隊。訊兔整體能力和投入已經(jīng)今非昔比，但“從用戶中來到用戶中去”的初心依然不變。
在2024年國慶節(jié)前夕的署名文章中，李羅丹寫道：“AI不僅是科技，也是情感。滄桑巨變、百舸爭流，風(fēng)雨過后我們依然熱愛這個行業(yè)！”
“我們過去的經(jīng)歷已經(jīng)證明了：經(jīng)歷苦難越多，未來折射的輝煌才會越多。”李羅丹回憶說。
聽聞訊兔科技融資消息，一位Alpha派的深度用戶在出差返滬車上，用手機(jī)便簽寫下了對團(tuán)隊的一些感觸：她回憶起訊兔“比較困難的一段時期”與聯(lián)合創(chuàng)始人、市場總監(jiān)喻春燕（yo姐）見面聊天時的情景，“她還有心跟我們大談人類外星球殖民的浪漫想法，我很羨慕她那種不畏懼現(xiàn)實壓力的松弛感”。
“創(chuàng)業(yè)者是很寶貴的一群人，”她感慨，“人們?nèi)菀赘吖绖?chuàng)業(yè)過程中有趣的事情而低估這里面的痛苦和乏味，yo姐的生命力，一直是旺盛的，感染力也一直都在。”隨筆的結(jié)尾，這位用戶說：“有幸不僅僅被他們產(chǎn)品賦能，也被她在情緒上賦能”。
和用戶的“相互鼓舞”，伴隨著訊兔四年成長，李羅丹曾將公司比喻為：“冬天出生的孩子。”那時有客戶回復(fù)：“冬天的孩子，但凡長起來都特別結(jié)實。”
訊兔科技3周年慶典合影，中間為李羅丹、右為崔予淳、左為喻春燕
題圖來源：《白日夢想家》
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