近年來，隨著消費升級與國貨意識的覺醒，中國化妝品市場迎來結(jié)構(gòu)性變革，國貨品牌憑借差異化定位與技術(shù)創(chuàng)新，逐步打破國際品牌長期壟斷的格局。在此背景下，6月27日，深圳證券交易所披露植物醫(yī)生主板IPO申請獲受理，中信證券擔任保薦機構(gòu)，該公司擬募資9.98億元，沖刺“A股美妝單品牌店第一股”，其資本化進程引發(fā)市場對美妝單品牌店模式的高度關(guān)注。
作為一家在化妝品行業(yè)深耕31年的企業(yè)，植物醫(yī)生的發(fā)展軌跡頗具代表性。其始終聚焦“植物醫(yī)生”單一品牌，以“高山植物，純凈美肌”為核心定位，在同質(zhì)化嚴重的市場中開辟出“中國品牌、中國成分”的差異化賽道。這種對品牌理念的長期堅守，使其在消費者心智中建立起清晰的認知標簽，成為高山植物護膚領(lǐng)域的標志性企業(yè)。
從產(chǎn)品矩陣來看，植物醫(yī)生的布局呈現(xiàn)出鮮明的“高山植物”特色。其旗下?lián)碛?ldquo;石斛蘭緊致淡紋”“積雪草舒緩特護”“紫靈芝多效駐顏”“冬蟲夏草煥活奢養(yǎng)”“青刺果輕敏保濕修護”“高山松茸鮮活盈亮”和“黑松露賦活新生”等多個系列，覆蓋水乳膏霜、精華及精華油、面膜等全品類護膚產(chǎn)品。這種以特定植物成分為核心的產(chǎn)品體系，既強化了品牌的專業(yè)形象，又能滿足不同膚質(zhì)、不同護膚需求的消費群體，形成了對市場的廣泛覆蓋。
財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，植物醫(yī)生在業(yè)績表現(xiàn)上展現(xiàn)出穩(wěn)健增長的態(tài)勢。2022年至2024年，公司營業(yè)收入分別為211,719.18萬元、215,108.84萬元和215,571.71萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為15,803.93萬元、22,970.73萬元和24,300.01萬元，三年間凈利潤年均復合增長率達24.00%。持續(xù)盈利且增速穩(wěn)健的業(yè)績曲線，反映出其在渠道管理、成本控制與市場拓展方面的扎實功底，也為其資本化進程奠定了堅實基礎(chǔ)。
圖源植物醫(yī)生招股書
在渠道布局上，植物醫(yī)生的單品牌店模式成效顯著。截至2024年末，其線下連鎖門店總數(shù)達4,328家，其中授權(quán)專賣店3,830家、直營終端門店498家，形成了覆蓋全國的密集銷售網(wǎng)絡(luò)。這一規(guī)模優(yōu)勢使其獲得權(quán)威機構(gòu)的認可，2023年11月，Euromonitor為其頒布“全球領(lǐng)先的單品牌護膚品專賣店”認證；2022和2023年，公司連續(xù)入選中國連鎖經(jīng)營協(xié)會（CCFA）“生活服務(wù)業(yè)連鎖企業(yè)TOP100”，在美容美體行業(yè)排名第二，若僅統(tǒng)計化妝品企業(yè)，則位列第一，凸顯出其在連鎖經(jīng)營領(lǐng)域的行業(yè)代表性。
值得注意的是，植物醫(yī)生在線上渠道的拓展同樣可圈可點。通過“小植商城”新零售模式實現(xiàn)線下流量向線上的轉(zhuǎn)化，并在京東、天貓、抖音、快手等主流電商平臺完成布局。線上線下的協(xié)同發(fā)力，使其市場份額持續(xù)提升：據(jù)中國香料香精化妝品工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，按2024年度全渠道零售額計算，植物醫(yī)生位列中國單品牌化妝品店第一名，2024年10月，Euromonitor再為其頒發(fā)“全球領(lǐng)先的植萃護膚品牌”認證，進一步印證了其在植萃護膚領(lǐng)域的全球影響力。
研發(fā)實力是植物醫(yī)生保持競爭力的核心支撐。為應(yīng)對快速變化的市場需求，公司構(gòu)建了“一個中心，五大基地”的研發(fā)架構(gòu)：與中國科學院昆明植物研究所聯(lián)合設(shè)立的中科昆植植物醫(yī)生研發(fā)中心負責基礎(chǔ)研究與新品研發(fā)，昆明、北京、廣州、東京及與江南大學合作的五大基地則分別聚焦活性原料、配方工藝、臨床研究等領(lǐng)域。截至2025年5月31日，其已累計獲得專利212項，其中發(fā)明專利59項。2022至2024年，研發(fā)投入分別為7,377.39萬元、7,587.63萬元和6,633.45萬元，占營業(yè)收入比例保持在3%以上，這種持續(xù)投入確保了其產(chǎn)品在功效與安全性上的競爭力。
圖源植物醫(yī)生招股書
植物醫(yī)生的31年發(fā)展歷程，既是一部國貨美妝品牌的成長史，也是單品牌店模式在中國市場從探索到成熟的縮影。其以高山植物為差異化切入點，通過全渠道布局、持續(xù)研發(fā)投入與精細化運營，在競爭激烈的化妝品市場站穩(wěn)腳跟。
若此次IPO順利推進，植物醫(yī)生不僅將成為“A股美妝單品牌店第一股”，更有望為行業(yè)提供可復制的資本化樣本，推動更多國貨品牌在專業(yè)化、品牌化的道路上加速前行。對于消費者而言，這意味著將有機會接觸到更具科技含量與文化內(nèi)涵的國產(chǎn)護膚產(chǎn)品；對于行業(yè)而言，則標志著中國美妝單品牌店模式進入新的發(fā)展階段。
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