阿里云優(yōu)惠券 先領券再下單

“宇樹已形成硬件、算法、場景聯(lián)動的業(yè)務飛輪，自研率超95%的技術壁壘讓其成為全球機器人賽道不可忽視的中國力量。”首程資本管理合伙人朱方文在追加投資時如是評價。

7月7日，據每日經濟新聞從宇樹科技投資方處獲悉，國內人形機器人領軍企業(yè)宇樹科技（Unitree Robotics）已明確計劃于科創(chuàng)板IPO，預計2025年底前遞交申請。若成功上市，其或將成為科創(chuàng)板首個年營收超10億元的智能機器人公司。

上市進程：股改落地，資本路徑明晰

1. 股改完成釋放強信號

2025年5月28日，宇樹科技完成關鍵一步：企業(yè)名稱由“杭州宇樹科技有限公司”正式變更為“杭州宇樹科技股份有限公司”，標志著股份制改造落地。盡管公司對外稱此為“常規(guī)運營變更”，但市場普遍視其為IPO前置動作。

2. 雙市場布局策略

據接近保薦團隊人士透露，宇樹科技可能采取“A+H”雙通道模式——先登陸科創(chuàng)板，再擇機赴港上市。今年4月香港特首李家超考察杭州期間，創(chuàng)始人王興興曾表態(tài)“不排除赴港上市”，并獲港府支持承諾。

資本熱度：Pre-IPO輪融資巨頭云集，估值年增50%

C輪融資收官：6月交割的C輪融資由中國移動旗下基金、騰訊、阿里巴巴、螞蟻集團、吉利資本等聯(lián)合領投，募資約7億元，投后估值達20億元。較2024年9月B輪融資的80億元估值，半年增幅達50%。

國資深度綁定：北京機器人產業(yè)發(fā)展投資基金（北京國資背景）本輪追加投資，其管理人首程資本直言“持續(xù)追投源于對宇樹終局龍頭地位的預判”。此前，北京國資代表梁望南已進入宇樹董事會，強化政企協(xié)同。

財務與經營：連續(xù)五年盈利，技術產品雙突破

1. 業(yè)績打破行業(yè)魔咒

創(chuàng)始人王興興在夏季達沃斯論壇披露，公司年度營收突破10億元，且自2020年起連續(xù)五年實現(xiàn)盈利，成為全球少數(shù)跨越盈虧平衡線的機器人企業(yè)。

2. 產品定義市場標桿

春晚破圈：2025年春晚，人形機器人Unitree H1完成舞蹈首秀，奠定大眾市場認知；

價格革命：主力機型G1售價下探至9.9萬元（國際競品約十分之一），推動商業(yè)化提速；

技術自研：高扭矩密度電機等核心部件100%國產化，四足機器人全球市占率超60%。

產業(yè)勢能：政策與資本雙輪驅動

政策紅利：國務院《推動大規(guī)模設備更新方案》將工業(yè)機器人更新率納入考核，萬億級需求待釋放；

鏈主效應：宇樹被列為“杭州六小龍”之首，帶動長三角機器人產業(yè)集群發(fā)展。北京國資亦通過其布局上下游產業(yè)鏈，打造“基金+場景+運營”生態(tài)。

挑戰(zhàn)與展望

盡管勢頭強勁，宇樹仍面臨產能與供應鏈壓力：杭州生產基地三期擴建中，訓練用GPU緊缺，部分進口傳感器存斷供風險。公司正加速國產替代方案研發(fā)。若G1訂單放量符合預期，上市后估值或突破300億元。

編者按：從四足機器狗到春晚人形機器人，宇樹用十年自研之路撕開“中國制造”的天花板。當資本盛宴遇上硬核科技，這場IPO或將重新定義機器人產業(yè)的全球格局。

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